Այսօր միջազգային նավթի շուկան ամենաշատը մտահոգված է Դաշնային պահուստային համակարգի հուլիսի 25-ի նիստով։ Հուլիսի 21-ին Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Բերնանկեն ասել է. «Դաշնային պահուստային համակարգը հաջորդ նիստում, որը կարող է վերջին անգամը լինել հուլիսին, կբարձրացնի տոկոսադրույքները 25 բազային կետով»։ Փաստորեն, սա համապատասխանում է շուկայի սպասումներին, և տոկոսադրույքների 25 բազային կետով բարձրացման հավանականությունը հասել է 99.6%-ի, ինչը մեծապես կապված է մեխի հետ։

Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքի բարձրացման կողմնակիցների ցանկըգրես

2022 թվականի մարտից ի վեր Դաշնային պահուստային համակարգը (ԴՊՀ) անընդմեջ 10 անգամ բարձրացրել է տոկոսադրույքները՝ կուտակելով 500 միավոր, իսկ անցյալ տարվա հունիսից մինչև նոյեմբեր տոկոսադրույքների չորս անընդմեջ ագրեսիվ բարձրացում՝ 75 բազային միավորով։ Այս ընթացքում դոլարի ինդեքսը աճել է 9%-ով, մինչդեռ WTI հում նավթի գները նվազել են 10.5%-ով։ Այս տարվա տոկոսադրույքների բարձրացման ռազմավարությունը համեմատաբար համեստ է. հուլիսի 20-ի դրությամբ դոլարի 100.78 ինդեքսը, որը տարվա սկզբից 3.58%-ով ցածր է, ցածր է եղել նախորդ տարվա ագրեսիվ տոկոսադրույքների բարձրացումից առաջ եղած մակարդակից։ Դոլարի ինդեքսի շաբաթական ցուցանիշների տեսանկյունից՝ վերջին երկու օրերի ընթացքում միտումը ամրապնդվել է՝ վերականգնելով 100+-ը։

Ինչ վերաբերում է գնաճի տվյալներին, հունիսին սպառողական գների ինդեքսը (CPI) նվազել է մինչև 3%, ինչը մարտ ամսվա 11-րդ անկումն է, որը ամենացածրն է 2021 թվականի մարտից ի վեր։ Այն անցյալ տարվա բարձր 9.1%-ից նվազել է մինչև ավելի ցանկալի վիճակի, և Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից դրամավարկային քաղաքականության շարունակական խստացումը իսկապես սառեցրել է գերտաքացող տնտեսությունը, այդ իսկ պատճառով շուկան բազմիցս ենթադրել է, որ Դաշնային պահուստային համակարգը շուտով կդադարեցնի տոկոսադրույքների բարձրացումը։

Հիմնական PCE գների ինդեքսը, որը հանում է սննդամթերքի և էներգիայի ծախսերը, Դաշնային պահուստային համակարգի (ԴՊՀ) նախընտրելի գնաճի չափանիշն է, քանի որ ԴՊՀ պաշտոնյաները հիմնական PCE-ն ավելի ներկայացուցչական են համարում հիմնական միտումների համար: Միացյալ Նահանգներում հիմնական PCE գների ինդեքսը մայիսին գրանցել է տարեկան 4.6 տոկոս աճ, որը դեռևս շատ բարձր մակարդակի վրա է, և աճի տեմպը ամենաբարձրն էր այս տարվա հունվարից ի վեր: Դաշնային պահուստային համակարգը դեռևս բախվում է չորս մարտահրավերի՝ առաջին տոկոսադրույքի բարձրացման ցածր մեկնարկային կետ, սպասվածից ավելի թույլ ֆինանսական պայմաններ, հարկաբյուջետային խթանման չափ և համավարակի պատճառով ծախսերի և սպառման փոփոխություններ: Եվ աշխատաշուկան դեռևս գերտաքացած է, և Դաշնային պահուստային համակարգը կցանկանա տեսնել աշխատաշուկայում առաջարկի և պահանջարկի հավասարակշռության բարելավումը՝ նախքան գնաճի դեմ պայքարում հաղթանակ հայտարարելը: Այսպիսով, սա է պատճառներից մեկը, թե ինչու ԴՊՀ-ն առայժմ չի դադարեցրել տոկոսադրույքների բարձրացումը:

Այժմ, երբ Միացյալ Նահանգներում ռեցեսիայի ռիսկը զգալիորեն նվազել է, շուկան ակնկալում է, որ այն մեղմ կլինի, և շուկան ակտիվներ է հատկացնում մեղմ վայրէջքի համար: Դաշնային պահուստային համակարգի հուլիսի 26-ի տոկոսադրույքի նիստը կշարունակի կենտրոնանալ տոկոսադրույքի 25 բազային կետով բարձրացման ներկայիս հավանականության վրա, որը կխթանի դոլարի ինդեքսը և կզսպի նավթի գները: